fb

Финансовый кризис и все о нем

Финансовый кризис – что это такое

Финансовый кризис – это известная многим формулировка, говорящая о непростой экономической ситуации в регионе или мире в целом. Но это достаточно поверхностное понимание термина, которое не раскрывает его сути. Поэтому стоит подробнее разобраться в причинах возникновения финансового кризиса, его механизмах и классификациях.


Что такое финансовый кризис

Финансовый кризис – ожидаемое, но бесконтрольное и резкое изменение цены на основные финансовые инструменты. Чаще всего под этим термином подразумевается банковский кризис, который сопровождается всеобщей паникой.

Особенно ярко суть финансового кризиса раскрылась в XIX и XX веках, когда мировая экономика проходила стадию ускоренной модернизации. В то же время произошла Великая депрессия, затронувшая США и некоторые европейские страны.

Также часто под термином "финансовый кризис" подразумевают нестабильную ситуацию на фондовых рынках, когда лопаются "экономические пузыри" и стоимость активов существенно снижается.


Механизм финансового кризиса

Понять, что такое финансовый кризис, поможет изучение его механики. Для этого нужно исследовать физическую природу источников появления нестабильной ситуации. Они возникают по техногенным, природным, экономическим или социальным причинам.

Помимо источников финансового кризиса, в механизме работают аппарат развития и последствия. Особое внимание стоит уделить последнему элементу, ведь под ним подразумевается финансовый ущерб.

Как и всякий иной механизм, финансовый кризис можно диагностировать. Это позволяет найти причины для ухудшения, а иногда и улучшения экономических параметров. Эта же процедура помогает не допустить появления критических состояний в государственной экономике.

Суть финансового кризиса
Финансовый кризис – нестабильная ситуация на фондовых рынках

Основы диагностики финансового кризиса позволяют экспертам безошибочно определить, на какой стадии находится ситуация и как из нее можно выбраться.


От частных кризисов к глобальному

Под частным финансовым кризисом подразумевается обстановка, актуальная только для одного звена рынка. Если ситуация вызвана путем допущения системных рисков, то она переходит в категорию "глобальных".

Глобальный финансовый кризис – это крах финансово-кредитных систем внутри целых государств. Острая ситуация достигается с помощью эффекта "домино", когда системные риски запускаются и на других экономических звеньях.


Классификация финансовых кризисов

Традиционно под финансовым кризисом подразумевают ситуацию, когда стоимость акций некоторых компаний резко снижается, что тянет за собой тяжелые последствия для экономики организации.

Финансовые кризисы виды
Финансовый кризис принято классифицировать на 4 категории

Также финансовым кризисом называют крах финансово-кредитной системы страны, что становится причиной для образования огромного числа безработного населения, живущего за чертой бедности.

Но финансовые кризисы, виды которых кардинально различаются, принято классифицировать на 4 категории. Каждая из них уникальна и не похожа на остальные.


Долговые кризисы

Первоначальная ступень на пути к финансовому кризису. В этой классификации рассматривается неспособность крупных должников выплачивать долги по своим займам. Также сюда относятся опасения, возникающие на фоне сомнений в способностях к оплате долга.

Такой предвестник финансового кризиса актуален в ситуациях, когда сумма долга слишком большая, а процентные ставки по займам продолжают расти. Для эталонного вида рассматриваемой классификации экономика страны должна находиться на стадии спада, что отражается в доходах населения.

Интересно, что финансовый кризис наступает тогда, когда крупными должниками становятся не физические или юридические лица, а целые государства, не способные выплатить заемные средства.

Последний подобный финансовый кризис произошел в конце XX века. Историки назвали его "Международным долговым кризисом".


Валютные кризисы

Условия финансового кризиса таковы, что для его появления достаточно нестабильной ситуации внутри одного из секторов экономики. В случае с валютным кризисом достаточно существенно изменить стоимость государственной валюты.

Финансовый кризис такого рода возникает по двум причинам: спекулятивные атаки и волюнтаристские действия правительства. Чаще происходит первый вариант, когда иностранные и внутренние инвесторы начинают активно продавать валюту, из-за чего на курс оказывается давление.

Ускоренное наступление финансового кризиса в этом случае возможно, если применить политику фиксированных курсов. В этой ситуации главы государств думают над выбором между двумя решениями: направление объемов имеющихся резервов на повышение курса или же участие в изменении котировок для снижения давления.

Причины мирового финансового кризиса
Девальвация в 1998 году является примером валютного кризиса

Финансовый кризис избежать это не помогает, ведь в обоих вариантах финансовый сектор ощущает серьезные последствия. Поэтому выбрать правильное решение в подобной ситуации невозможно.

Пример валютного кризиса – девальвация в 1998 году. Тогда финансовый кризис в стране растянулся на долгие годы.


Банковские кризисы

Когда обсуждается мировой кризис, часто подразумевается именно банковский вид. Возникает такая ситуация, когда клиенты финансовых организаций начинают массово закрывать вклады. У банка появляется проблема с выплатами дивидендов.

Но финансовый кризис не становится следствием проблем одного, даже достаточно крупного банка. Критическая ситуация возникает, если с требованием о выводе депозитов обратились клиенты разных организаций, но в одно время.

Системный финансовый кризис – это когда банкам требуется поддержка со стороны, но получить ее они не могут, ведь другие организации испытывают те же самые проблемы. И тогда возникает угроза банкротства компании.

В такой ситуации, близкой к финансовому кризису, компании перестают выдавать кредиты, что тут же сказывается на заинтересованных в этих продуктах лицах. Итог – экономические проблемы у всей системы.

Такой финансовый кризис произошел в последний раз в латиноамериканских странах в конце XX века.


Кризисы ликвидности

Под финансовым кризисом ликвидности подразумеваются сразу две ситуации:
  • Состояние недоверия в системе банков, что отражается на объемах выданных кредитов.
  • Состояние недостатка наличных денежных средств, которые есть в собственности у определенной компании.

Также под финансовым кризисом ликвидности подразумевается сокращение кредитования.

Подобные ситуации редко находят отражение на экономической ситуации региона или целого государства. Но если финансовый кризис все же зарождается, значит проблемы с ликвидностью появились после лопнувших спекулятивных "пузырей" или кризиса банков.

Последний финансовый кризис, произошедший после проблем с ликвидностью, наблюдался в США в начале нынешнего века, когда лопнул "пузырь" ипотечных закладных.


Типология сценариев финансовых кризисов

Причины мирового финансового кризиса кроются в типологии сценариев. Под этим термином подразумеваются внутренние и внешние причины для возникновения финансового кризиса.


Внутренние причины

Внутренние причины финансового кризиса выглядят так:
  • Национальные циклы в экономическом секторе. Но не стоит ставить их выше глобальных циклов.
  • Высокая концентрация некоторых отдельных рисков. В этом случае финансовый кризис – следствие игнорирования проблем.
  • Политический строй. К финансовому кризису приводит быстрая смена власти или же неправильные решения правящего режима.

Эти причины стоит рассматривать в рамках одного государства. Но для понимания механики финансового кризиса важно ознакомиться и с внешним взаимодействием.


Внешнее взаимодействие

К финансовому кризису извне приводит следующее:
  • Мировой экономический цикл. Независимые от государств движения, которые приводят к спаду.
  • Финансовая инфекция. Она не имеет физической оболочки, а сравнение с простейшим организмом возникло из-за передачи экономических проблем от страны к стране.
  • Спекуляции. Неожиданные атаки на рынке могут дестабилизировать экономику целой страны.

Этих воздействий достаточно для серьезных последствий в государственной и мировой экономике.

Мировой финансовый кризис
Падение экономики в странах мира к концу 2008 года (насыщенность красного цвета по степени падения)


Цикличность финансовых кризисов

Факторы финансового кризиса не стоит рассматривать отдельно от параметра цикличности, который завязан на политике, экономике и социальной жизни людей. Все перечисленные характеристики – составные части длинных циклов, которые длятся десятилетиями.

Из-за этой цикличности можно сказать точно, что финансовый кризис отменить невозможно. Можно заранее узнать, когда он наступит, и приготовиться к удару, чтобы смягчить его, но избежать полностью не удастся.

Экономисты связывают циклы финансового кризиса с жизненными циклами целых поколений. Рынки настроены на жизненный цикл только одной генерации человека. Они встречаются в юности и расстаются в старости, когда движение активов заканчивается их логичной передачей в виде остаточной стоимости. Примет их следующая генерация.

Заметить эту цикличность достаточно легко по круговоротам рынков и экономик. В центре любого финансового кризиса, если в его основе есть экономический цикл, находится освоение человеком новых технологий, ресурсов, территорий и активов. Поэтому экономисты делают простой вывод: механикой финансов управляет человек. И каждое новое поколение запускает цикл заново.

Это очевидное умозаключение, ведь мышление человека основано на стремлении к инновациям и доминировании. Отсюда жажда увеличения пространства и власти. По этой же причине при росте стоимости актива его начинаю скупать, а при падении – продавать.

Корни же финансовых кризисов кроются в увеличении желаний человека. Он все больше рискует и начинает концентрировать вокруг себя опасность. Появляются первые убытки и потери, что влияет на рост доходов.

Далее происходят вполне объяснимые вещи – падение рынков, усиление волатильности. Если допустить еще небольшой отступ назад, то произойдет крах. На этом цикл заканчивается и начинается новый.

Условия финансового кризиса
Цикличность финансовых кризисов

Цикл финансового кризиса не имеет временных рамок. Период успешного накопления капитала может быть бесконечно долгим, в сравнении с периодом потери. И наоборот.


Синхронность рынков

Финансовый кризис постоянно повторяется по еще одной причине – синхронности рынков. Дело в том, что на них часто действуют одни и те же люди. Они принимают одинаковые решения и с валютой, и с металлами.

Также кризис возможен из-за финансовых инфекций, когда страны одна за другой начинают терять позиции в экономике, или из-за спекуляций со стороны инвесторов внутри государства или за его пределами.


Финансовая инфекция

Первая причина распространения кризиса на мировой арене – финансовая инфекция. Это метафоричное название позволяет понять сущность процесса: быстрая передача негативных симптомов от страны к стране.

Одна из главных причин – наличие международных инвесторов, предпочитающих действовать одинаково на рынках разных стран. Деньги у таких игроков распределяются по государствам с одинаковым уровнем риска или же по принципу регионов (Европа, СНГ, Америка).

Как только в одной из стран появились признаки финансового кризиса, инвесторы реагируют на это и изымают средства. И делают они это одновременно во всех странах из своего портфеля.

Следствие массового оттока капитала – снижение курсов национальной валюты, инфляция, а уже потом полноценный финансовый кризис. Этот механизм также подписывается некоторыми экономическими правилами для инвесторов. Так, международные рынки еврооблигаций позволяют вкладчикам переводить ценные бумаги одного государства в акции второго.

Долговой кризис, случившийся в конце XX века, разрастался из-за финансовой инфекции. По той же схеме последовательно были охвачены азиатские страны в 1997 году, откуда неприятности ушли в Бразилию, а уже через год проявили себя и в России.

Схожая схема наблюдалась и в 2007-2009 годах, когда произошел мировой финансовый кризис. Ощутили его практически все развивающиеся и развитые страны.


Спекулятивная атака

Под этим термином подразумеваются спекулятивные действия определенной группы лиц на международных рынках. Направлены силы таких групп на снижение стоимости национальной валюты. Нужно это для покупки валюты по низкой цене для ее последующей перепродажи после стабилизации обстановки.

Часто финансовый кризис таким образом начинается в странах, где национальная валюта слишком переоценена, а курс поддерживается на завышенном уровне центральным банком рассматриваемого государства. Если вход для инвесторов в страну свободен, а выход горячих денег не затруднен, то при должных финансовых возможностях можно существенно снизить курс.

Азиатский кризис хоть и распространялся, как инфекция, но начинался именно с валютных атак. Инвесторы проводили удачные серии из коротких продаж, постоянно снижая курс. Одновременно они осуществляли операции с валютными деривативами.

Факторы финансового кризиса
Спекулятивная атака – действия определенной группы лиц на международных рынках

Такой кризис начинается с валютного, позже становится фондовым и только потом финансовым. При отсутствии должной реакции кризис становится общеэкономическим, а позже начинает влиять на социальную и политическую жизнь страны.


Перерастание финансового кризиса в общеэкономический

Глобальный финансовый кризис начинается с малого. Ученые выделили некоторые фундаментальные факторы, которые приводят к этому, среди них: финансовые инфекции и риски, способные вызывать процентный риск.

Из-за этих факторов происходит существенное снижение стоимости долговой массы, начинает падать капитализация, обрушаются национальные валюты и растет инфляция. Системные риски переходят на банковскую сферу, где появляются паника и ужесточение условий по кредитованию.

Последний пункт находит особое отражение в сфере производства, где финансовый кризис становится причиной уменьшения объемов выпускаемой продукции, из-за чего снижаются доходы.

Далее финансовый кризис заметно проявляет себя в финансово-кредитной системе, где появляются следующие изменения:
  • сокращается налоговая база в домохозяйственном секторе;
  • часть налоговых платежей утрачивается из-за коллапса платежных систем;
  • сокращается налоговая база в финансовом секторе;
  • налоговая дисциплина ослабевает.

Для борьбы с финансовым кризисом государство предпринимает следующие меры:
  • расходует средства из национальных валютных резервов для погашения валютной части госдолга;
  • прекращает или существенно ограничивает доступ к внутренним и международным рынкам капитала;
  • увеличивает заимствования для покрытия дефицита бюджета.

Финансовый кризис государственного уровня – последний этап этой воронки. Его легко определить, проанализировав бюджет, где ниже предела установлены суммы для обеспечения социальной устойчивости, национальной безопасности, функционирования государственного аппарата управления и некоторых экономических отраслей.

Уменьшение бюджета – это снижение экономической активности населения, что и приводит к мировому финансовому кризису, его же можно назвать общеэкономическим кризисом.


Лечение кризиса

Последствия финансового кризиса могут быть самыми страшными, если не заниматься лечением. А вот курс восстановления зависит от тяжести и запущенности ситуации. Иногда достаточно немного скорректировать экономические практики, а иногда приходится устраивать огосударствление экономики и целые политические перевороты.

Первое правило для эффективного лечения – устранить очаги системного риска. Из них пламя финансового кризиса полыхает во все стороны и поглощает все больше смежных сфер.

Выход из финансового кризиса
Последствия финансового кризиса могут быть самыми страшными, если не заниматься лечением

Под системными рисками, если рассматривать финансовый кризис в России 2008 года, подразумеваются банки и финансовые рынки. С них в сентябре того года и начались проблемы. Чуть позже к ним присоединились экспортные компании.

Правительству страны в такое время приходится принимать сложные решения по созданию новой экономической модели. Приходится проводить реформы для целых структур, что помогает избавиться от системных рисков.

Также обязательно стимулируются внутреннее предложение и внутренний спрос. Для экономики во время финансового кризиса актуальна тенденция капсулирования. Это помогает ей замкнуться и снизить глобализацию. Но актуален такой прием только при оттоке капитала нерезидентов.

Помогают в лечении финансового кризиса также меры по увеличению инвестиций и росту спроса внутри государства. Появляются общественные работы, налоговая стимуляция, а инфраструктурные институты капитализируются. Присоединяется к этому и ЦБ государства, который контролирует эмиссию, снижает процент по ключевой ставке и уменьшает показатели для обязательного банковского резерва.

Поддерживаются также и иностранные инвестиции, которые связаны с трансфертом технологий. Все риски, актуальные для частного сектора, начинают покрываться с помощью налоговых сборов. Запускаются процессы долговых выкупов, национализации, социальных компенсаций, инфляционного обесценивания и кредитных линий для предпринимателей.

Для спасения торгового баланса экономики, ориентированной на экспорт собственной продукции, начинается процедура девальвации национальной валюты. Это стимулирует и экспорт, и импортозамещение.

Государство также должно подготовиться к регулятивной нагрузке и прямому установлению административных цен на социально значимую продукцию. Это снижает социальные риски и уменьшает показатели инфляции. Также государство берет на себя роль регулятора в споре между рисками и интересами, из-за которых и наступает финансовый кризис.



Выход из кризиса

Выход из финансового кризиса можно рассмотреть на примере России 2010 года, когда закончился последний крупнейший экономический спад в современной истории государства.

Первое, что сделали ЦБ и правительство, – ослабило поддержку народа и предпринимательства. Антикризисные меры сворачивались постепенно, ориентируясь на специальные показатели, разработанные для оценки целесообразности принятых решений.

Большинство экономических показателей, среди которых спрэд между ставками по размещению и привлечению кредитов между банками, возвращались на докризисный уровень и даже превзошли его. И только после этого власти приступили к сворачиванию антикризисных мер.

Какие задачи для выхода из финансового кризиса поставило государство:
  • избежать гиперреакции курса национальной валюты;
  • снизить инфляционное давление;
  • предотвратить неадекватность образования цен на государственные активы после увеличения ликвидности;
  • устранить риски, связанные с безответственным поведением участников рынка.

Регулятор, роль которого в этой ситуации исполняет государство, обязан стабилизировать экономическую, социальную и политическую ситуацию в стране. Важно тратить силы на восстановление рыночной среды и объяснение своей последующей позиции – это влияет на неопределенность будущего. Это благотворно сказывается на действиях рынка, участники которого будут испытывать доверие к регулирующему органу.
Тарас С.Частный инвестор, предприниматель, блогер. Инвестирую с 2008 года. Зарабатываю в интернете на высокодоходных проектах, криптовалютах, IPO, акциях и других активах. Со-владелец нескольких ресторанов и сети магазинов электронной техники. Консультирую партнеров, делюсь опытом.

Присоединяйся в Telegram-канал блога со свежими новостями. Чат с консультантом в Телеграм.