fb

Еженедельный аналитический отчет о ситуации на криптовалютном рынке за 03.05.21 – 09.05.21

Анализ рынка криптовалют за 03.05.21 – 09.05.21

Консолидация биткоинов продолжается по мере того, как майнеры накапливают и поставляют их на внебиржевые площадки. Между тем ETH выигрывает от ротации капитала на новых ATH.


Обзор рынка биткоинов

Цена на биткоин на этой неделе продолжила расти, поднявшись с минимумов в 53 333 доллара до дневного максимума в 59 454 доллара. Цена остается в пределах диапазона консолидации "триллиона долларов", установленного с начала февраля, поскольку рынок привыкает к рыночной капитализации, состоящей из четырех запятых (имеются в виду запятые, разделяющие разряды).

Блокчейн-сигналы продолжают поддерживать высокий спрос на HODL как со стороны майнеров, так и со стороны долгосрочных держателей, поскольку общие модели расходов остаются оптимистичными. Однако есть также признаки, что часть капитала BTC оборачивается, с сигналами о том, что ETH является основным бенефициаром.



Обзор рынка биткоинов
Курс Биткоина


Биткоин становится выше

После падения ниже уровня рыночной капитализации в 1 триллион долларов (~ 53 475 долларов США) во время недавней коррекции, рынок биткоинов снова поднял цену выше основного уровня поддержки внутри сети. Мы можем видеть это в метрике URPD, которая построена так, чтобы показать объем предложения, заключенного в различных ценовых зонах.

Мы можем рассматривать их как уровни цен, на которых BTC переходят из рук в руки, создавая новую основу затрат для покупателей, и как уровни, на которых продавцы получают прибыль или убыток. Ценовая зона выше порога в 1 триллион долларов является наиболее значимой внутрисетевой поддержкой с 11 тысяч долларов, и в настоящее время рынок находится в верхней части этого диапазона.

Объем BTC, эквивалентный 12,1% от оборотного предложения (2,93 млн BTC), теперь формирует блокчейн-поддержку ниже текущей цены. Гораздо меньший объем в 0,678 млн BTC (3,63% предложения) был перемещен выше текущей цены, что может сформировать возможное сопротивление.

График URPD
График URPD


Предложение, удерживаемое майнерами и внебиржевыми площадками

Майнеры в значительной степени вернулись к накоплению монет в течение апреля и мая, при этом чистое изменение баланса майнеров стало зеленым. Этот показатель рассчитывается на основе чистого изменения балансов майнеров за конечный 30-дневный период.

Этот показатель в настоящее время показывает, что майнеры не только накапливают чистую прибыль, но и делают это с возрастающей скоростью, что свидетельствует о сильной убежденности и бычьих настроениях.

График изменения позиции майнеров
График изменения чистой позиции майнеров

Если мы уменьшим масштаб и применим 14-дневную скользящую среднюю (равную периоду корректировки сложности), мы увидим, что текущая скорость накопления майнеров действительно исторически значима. Текущее изменение чистой позиции можно сравнить только с тремя случаями за последние пять лет.

При уровне накопления 6000 BTC в месяц (не менее чем после сокращения вдвое) это говорит о том, что майнеры получают около 22% от выпуска субсидий на блок за тот же период (900 BTC / день x 30 дней = 27k BTC / мес).

График изменения чистой позиции майнеров 2
График изменения чистой позиции майнеров

Поскольку майнеры часто тесно связаны с внебиржевыми площадками для распределения добытых монет, мы можем проанализировать тенденции внебиржевых площадок, чтобы оценить баланс входящего спроса со стороны крупных покупателей.

Общий баланс трех внебиржевых площадок, которые мы отслеживаем, продолжал снижаться в течение 2021 года, достигнув на этой неделе локального минимума в 6 тыс. BTC. Это говорит о том, что спрос со стороны более крупных покупателей превышает доступное предложение на этих внебиржевых площадках. Кроме того, эта тенденция явно началась в декабре 2020 года, когда майнеры активно распределяли свои ресурсы. Это согласуется с сильным ростом институционального интереса к активу в качестве инвестиций на макроуровне.

Удержания внебиржевыми площадками
График удержания внебиржевыми площадками


Удержание с намеком на ротацию капитала

Текущий диапазон консолидации во многом похож на рынок в 2020 году, который в значительной степени был периодом накопления. Метрика Binary CDD (7-дневная скользящая средняя) показывает тенденцию и поведение более старых монет, предоставляя косвенную оценку того, что делают умные деньги.

Резюме за последние ~ 12 месяцев:
  • Июнь-октябрь 2020 г .: CDD бинарных опционов торговались в боковом направлении, указывая на то, что старые монеты, как правило, бездействовали и их накопление продолжалось.
  • Октябрь-декабрь 2020 года: тенденция к росту бинарных CDD указывает на то, что старые монеты были потрачены с возрастающей скоростью для получения прибыли после перерыва в размере более 20 тысяч долларов США.
  • Январь-март 2021 г .: Тенденции CDD к бинарным операциям снижаются по мере того, как возвращается уверенность и убежденность рынка, а старые монеты замедляют свои расходы.
  • Март-май 2021 года: бинарный CDD снова торгуется в боковом направлении, указывая на то, что старые монеты относительно бездействуют, и рынок вернулся в режим удержания и повторного накопления.

Однако следует отметить, что Binary CDD торгуется на более высоком уровне до середины 2020 года, что говорит о том, что трата старых монет все еще продолжается.

Бинарные CDD
График бинарных CDD

Показатель HODLed (удержанных) или потерянных монет рассказывает аналогичную историю, однако больше объясняет текущий период. Эта метрика измеряет предполагаемое предложение, которое либо удерживается, либо потеряно, и мы можем видеть:
  • Очень четкое накопление и рост баланса в середине-конце 2020 года;
  • Высокие расходы в конце 2020 года;
  • Замедление расходов в начале 2021 года.

Эти наблюдения хорошо согласуются с наблюдениями Binary CDD, приведенными выше.

Однако в текущем периоде (с марта 2021 года по сегодняшний день) этот удерживаемый баланс торговался в боковом направлении (а не вверх, как ожидалось для накопления) с короткими всплесками расходов. Хотя это подтверждает, что старые BTC, как правило, бездействуют и поддерживают бычью уверенность на рынке, продолжающееся накопление компенсируется немного большим распределением.

График удерживаемых/потерянных монет
График удерживаемых или потерянных монет

Если мы посмотрим на баланс BTC на двух крупнейших биржах, Coinbase и Binance, мы получим четкий намек на то, куда направляются эти потраченные BTC.
  • Балансы Coinbase продолжают снижаться по "ступенчатой схеме", что указывает на то, что институциональный интерес США остается в игре.
  • Балансы Binance продолжали расти в течение 2021 года, а с начала апреля фактически начали расти быстрее, чем истощается Coinbase.

Учитывая, что Binance является предпочтительным местом для розничных спекуляций и имеет одни из самых ликвидных рынков альткоинов, весьма вероятно, что недавние траты BTC указывают на ротацию капитала, поскольку трейдеры пользуются волатильностью альткоинов при консолидации цен на биткоины.

Валютные балансы
График валютных балансов


ETH как бенефициар

Как будто это уже не было очевидно, ETH (... и DOGE) был основным получателем значительной части ротации этого капитала с исключительной ценовой динамикой за последние три недели. Чтобы продемонстрировать этот эффект, мы можем построить график поведения расходов достаточно старых UTXO биткоинов между 6 и 3 годами и сравнить его с ценовым графиком ETH.

Хотя это только эмпирическое наблюдение (корреляция - причинно-следственная связь), явное увеличение количества этих старых BTC, расходуемых обратно в обращение после длительного периода хранения, является убедительным аргументом. Цены на ETH за это время почти удвоились с 2200 долларов до 4000 долларов.

Возраст израсходованного вывода BTC и график ETH
Возраст израсходованного вывода BTC и график цены ETH

Мы можем увидеть относительную величину этой ротации капитала в диапазонах возраста потраченных ресурсов, где наблюдается заметный всплеск в поведении старых расходов на BTC, начиная с середины апреля по мере консолидации цены BTC.

Bitcoin SOAB
График Bitcoin SOAB

Активность в цепочке Ethereum значительно увеличилась за последние недели, что указывает на то, что экономические потоки внутри блокчейна поддерживают это ралли цен. В цепочке наблюдался сильный рост по многим показателям, включая общее количество вызовов смарт-контрактов, транзакции uniswap, общую скорость транзакции и доллары США, рассчитанные в переводах ETH, и это лишь некоторые из них.

Метрики Ethereum
Дашборды с метриками Ethereum

Наконец, цепочка Ethereum достигла еще одного ATH в блокчейне для ежедневного подсчета транзакций, поскольку увеличенный лимит газа обеспечивает повышение максимальной пропускной способности транзакций. На этой неделе было достигнуто 1,63 млн транзакций за день, что на 22,5% больше предыдущего пика, установленного незадолго до макропика 2017 года.

Количество транзакций Ethereum
График количества транзакций Ethereum

Перевод материала Glassnode